實(shí)現(xiàn)應(yīng)對(duì)氣候變化需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新。碳排放權(quán)交易只是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的必要條件，EU ETS只是在整個(gè)歐洲建立一個(gè)通用信用體系進(jìn)行排放權(quán)交易；僅僅依靠碳市場(chǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到應(yīng)對(duì)氣候變化的目標(biāo)。
中國(guó)30年來的改革開放成果證明，宏觀調(diào)控可以有效解決市場(chǎng)盲目性，用“有形的手”來影響“無(wú)形的手”。在應(yīng)對(duì)氣候變化的過程中，政府政策導(dǎo)向?qū)l(fā)揮決定性作用，有著遠(yuǎn)大的應(yīng)用前景。
碳交易市場(chǎng)是目前唯一正在實(shí)踐的環(huán)境服務(wù)市場(chǎng)。通過碳交易市場(chǎng)，可以實(shí)現(xiàn)地區(qū)或全球范圍內(nèi)的低成本碳減排。同時(shí)從經(jīng)濟(jì)角度來看，可以達(dá)到市場(chǎng)收益最大化。
利用國(guó)際碳市場(chǎng)提高我國(guó)能源利用效率，發(fā)展可再生能源，減少環(huán)境污染，降低碳排放量，實(shí)現(xiàn)起來仍是任重而道遠(yuǎn)，一哄而上或短期過熱都不能解決根本問題。
□魏一鳴 張躍軍 鄒樂樂 郭杰 王愷
為有效降低減排成本，歐盟提出并建立了統(tǒng)一的歐洲碳市場(chǎng)，利用市場(chǎng)機(jī)制來解決氣候變化問題。歐盟排放交易體系（European Union Emissions Trading Scheme，簡(jiǎn)稱EU ETS）是根據(jù)《京都議定書》提出的碳交易機(jī)制建立的。從EU ETS的實(shí)踐活動(dòng)中汲取有益經(jīng)驗(yàn)，可以對(duì)我國(guó)未來逐步建立碳市場(chǎng)交易機(jī)制以實(shí)現(xiàn)碳減排、應(yīng)對(duì)氣候變化提供決策參考。
EU ETS發(fā)展的歷史背景
建立EU ETS的目的是利用市場(chǎng)機(jī)制來應(yīng)對(duì)氣候變化。為了更有效地降低減排成本，歐盟提出建立統(tǒng)一的歐洲碳市場(chǎng)，利用市場(chǎng)機(jī)制來解決氣候變化問題。同時(shí)，建立這種市場(chǎng)還能為將來建立全球性排放交易市場(chǎng)提供理論和經(jīng)驗(yàn)支持。
1986年公布的《單一歐洲法令》（The Single European Act）和1997年通過的《京都議定書》為利用市場(chǎng)機(jī)制應(yīng)對(duì)氣候變化提供了法律支持。1986年的法令正式提出建立歐洲各國(guó)的政治合作和單一的歐洲市場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)氣候變化是一個(gè)跨國(guó)界的、全世界共有的問題，需要尋找一種成本有效的應(yīng)對(duì)辦法。1997年，在日本京都召開的第三次締約方大會(huì)上，通過了《京都議定書》。2005年2月16日《京都議定書》正式生效，這意味著工業(yè)化發(fā)達(dá)國(guó)家的溫室氣體減排目標(biāo)和責(zé)任具有了法律約束力。
EU ETS從草案提出到實(shí)施歷時(shí)4年。根據(jù)《京都議定書》中8%的減排承諾目標(biāo)，歐盟部分成員國(guó)在1998年6月簽署了一個(gè)費(fèi)用分?jǐn)倕f(xié)議，同月，歐盟委員會(huì)發(fā)布題為《氣候變化：后京都議定書的歐盟策略》（Climate Change: Towards an EU Post-Kyoto Strategy）的報(bào)告，提出應(yīng)該在2005年前建立歐盟內(nèi)部的交易體系。2001年，EUETS意見稿提交并正式討論；2002年10月，歐盟議會(huì)通過了該意見稿；2003年7月經(jīng)修改的意見稿在歐盟議會(huì)和部長(zhǎng)理事會(huì)上通過；同年10月13日，2003/87/EC排放交易法令正式生效，規(guī)定EUETS從2005年1月起開始交易。
EU ETS交易第一階段作為試驗(yàn)性階段，雖然出現(xiàn)了一些問題，但也積累了許多寶貴經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)了第二階段交易順利進(jìn)行。2005年1月EU ETS正式開始交易。2006年11月，歐盟委員會(huì)對(duì)EUETS的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行報(bào)告，并且第二階段國(guó)家分配計(jì)劃（NAPⅡ）首次被納入議程。2008年1月1日，EU ETS進(jìn)入第二階段。2008年1月23日，歐盟委員會(huì)公布了EU ETS交易第三階段的提議意見稿。
展望第三階段，歐盟提出了“3個(gè)20%”的減排目標(biāo)（即到2020年減少CO2排放20%，減少能源使用20%，可再生能源使用占能源使用總量的20％），將有力助推EUETS的發(fā)展壯大。
EU ETS交易的主要特征
自由的市場(chǎng)環(huán)境有利于配額交易的流動(dòng)性。EU ETS成功建立并且能夠快速發(fā)展，關(guān)鍵在于它形成了一個(gè)能夠自由交易排放配額的環(huán)境，使得配額可以作為一種商品自由交易。
兩個(gè)階段的劃分有利于減少EU ETS的風(fēng)險(xiǎn)。第一階段作為試驗(yàn)階段（pilot phase，2005～2007），是一個(gè)吸取教訓(xùn)、積累經(jīng)驗(yàn)的過程，給作為先驅(qū)者的歐洲碳市場(chǎng)一個(gè)準(zhǔn)備和緩沖的階段，也有利于第二階段（2008～2012）EU ETS更好地發(fā)揮作用。
免費(fèi)配額的分配增加了利益相關(guān)者參與排放交易的信心。在第一階段，EUETS配額的免費(fèi)分配，增加了企業(yè)的收益，使得反對(duì)聲音最大的工業(yè)部門轉(zhuǎn)變了態(tài)度，支持進(jìn)行排放交易。
與其他溫室氣體減排市場(chǎng)連接有利于調(diào)整配額供需。京都靈活機(jī)制JI和CDM都能增加EUETS的市場(chǎng)供給，使得配額價(jià)格降低，有利于利益相關(guān)者。
就市場(chǎng)結(jié)構(gòu)而言，EU ETS市場(chǎng)包括現(xiàn)貨、期貨和期權(quán)交易，但是，與一般的期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)相比，EUETS在商品來源、商品供給、整體目標(biāo)、激勵(lì)機(jī)制和獲利趨勢(shì)等方面都具有鮮明的特征，如表1所示。
EU ETS實(shí)踐的成效
EU ETS在歐洲范圍內(nèi)運(yùn)行，一方面，通過市場(chǎng)價(jià)格反映了近期配額供需狀況，并有利于長(zhǎng)期CO2減排和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。
1.EU ETS碳價(jià)已經(jīng)基本反映配額供需狀況，逐漸為碳密集行業(yè)的投資決策提供有效的參考依據(jù)。
2007年，第一階段碳期貨價(jià)格接近0，是由于配額過剩；第二階段碳價(jià)平穩(wěn)，反映了交易商對(duì)未來碳資源稀缺的預(yù)期。更重要的是，所有的大企業(yè)（尤其是電力行業(yè)）或金融機(jī)構(gòu)都意識(shí)到，歐洲的碳不再是免費(fèi)資源，而且碳排放在未來將更為昂貴，這是過去3年來有關(guān)各方努力組建EUETS的重要成就。
2.EU ETS不但實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)減排，而且促進(jìn)了排放效率的顯著改進(jìn)。
EU ETS的初衷在于在國(guó)際范圍內(nèi)以最低的成本實(shí)現(xiàn)減排承諾，盡管由于機(jī)制設(shè)計(jì)和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)方面的準(zhǔn)備不足，在第一階段的實(shí)踐中，這一目標(biāo)進(jìn)展不大，但實(shí)現(xiàn)了部分減排效果。數(shù)據(jù)表明，歐盟2005～2006年的排放低于其2002～2004年的排放。而有研究認(rèn)為，EU ETS對(duì)減排的貢獻(xiàn)合理估計(jì)在0.5億～1億噸/年，或者是沒有EU ETS存在所排放CO2的2.5%到5%。此外，由于EU ETS帶來的壓力，歐盟電力部門出現(xiàn)了一些新的減排動(dòng)向和機(jī)會(huì)。在德國(guó)，從高排放的褐煤發(fā)電轉(zhuǎn)到越來越多低排放的無(wú)煙煤發(fā)電和生物質(zhì)能利用。在英國(guó)，盡管近些年由于核電減少和天然氣價(jià)格高企導(dǎo)致煤電份額出現(xiàn)增長(zhǎng)，但如果沒有碳價(jià)的考慮，煤電會(huì)增加更多，而且，由于生物質(zhì)能的推廣和能源效率的提高，英國(guó)燃煤電廠的CO2排放效率出現(xiàn)了明顯的改進(jìn)。
另一方面，EU ETS的建立和成功運(yùn)行，在全球排放權(quán)交易實(shí)踐和理論發(fā)展方面起到了示范作用，并對(duì)進(jìn)一步加速全球碳市場(chǎng)的融合和建立起到促進(jìn)作用，具體包括：
1.EU ETS實(shí)踐了排放權(quán)交易理論，為其他溫室氣體市場(chǎng)提供了示范。
EU ETS實(shí)施的第一階段實(shí)現(xiàn)了建立碳交易系統(tǒng)，并使其運(yùn)行的目標(biāo)隨著實(shí)踐的豐富和各國(guó)的共同努力，一些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)已經(jīng)吸取并對(duì)第二階段的機(jī)制設(shè)計(jì)（如NAPII）積累了經(jīng)驗(yàn)。
2.EU ETS在機(jī)制設(shè)計(jì)理論方面為多國(guó)氣候談判提供了重要參照。
在機(jī)制設(shè)計(jì)方面，如配額分配、監(jiān)測(cè)和報(bào)告，不同交易階段之間的連接，不同碳市場(chǎng)之間的互動(dòng)等，EU ETS本身是一個(gè)跨國(guó)集成系統(tǒng)，是一個(gè)多國(guó)談判協(xié)商綜合得到的成果，不僅值得未來的國(guó)際氣候談判借鑒，也能為其他行業(yè)國(guó)際組織的形成提供參考。
3.EU ETS與其他碳市場(chǎng)相互聯(lián)動(dòng)，有助于推動(dòng)整個(gè)國(guó)際碳市場(chǎng)的融合與發(fā)展。
國(guó)際碳市場(chǎng)主要包括以《京都議定書》三種靈活機(jī)制為基礎(chǔ)的碳交易，其中ETS是基于配額的碳市場(chǎng)，而CDM和JI是基于項(xiàng)目的碳市場(chǎng)。EU ETS與CDM的聯(lián)動(dòng)為CDM項(xiàng)目提供了價(jià)格參考，推動(dòng)了發(fā)展中國(guó)家CDM項(xiàng)目的發(fā)展；通過JI項(xiàng)目覆蓋了更多的減排行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了更多的減排量。EU ETS與其他碳市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)為以后氣候制度設(shè)計(jì)和談判提供了有益的實(shí)踐基礎(chǔ)。
EU ETS實(shí)踐的局限及尚待改進(jìn)的方向
盡管EU ETS發(fā)展迅速，為履行減排承諾提供了有益支持，但仍然存在許多局限，在后續(xù)的市場(chǎng)監(jiān)管和機(jī)制設(shè)計(jì)中，應(yīng)該給予關(guān)注。主要表現(xiàn)在：
EU ETS未來的發(fā)展前景受“后京都時(shí)代”不確定性的影響較大。目前，對(duì)于2012年之后的國(guó)家減排框架仍然未達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議，這給《京都議定書》以后的國(guó)際碳市場(chǎng)發(fā)展前景帶來了很大不確定性。隨著2012年逐漸臨近，國(guó)際社會(huì)仍然為利益問題進(jìn)行著激烈的爭(zhēng)論，“后京都時(shí)代”減排量分配問題必將對(duì)歐盟的減排政策產(chǎn)生沖擊，進(jìn)而影響到EU ETS的發(fā)展。
EU ETS未能引導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。EU ETS的市場(chǎng)信號(hào)和歐盟各個(gè)成員國(guó)的國(guó)家分配計(jì)劃（NAP）未必能將各國(guó)未來的投資引導(dǎo)到低碳經(jīng)濟(jì)的方向上去，盡管這是EU ETS的一個(gè)重要目標(biāo)。
EU ETS對(duì)碳密集型行業(yè)的積極作用目前較為有限。有關(guān)研究分析了法國(guó)、葡萄牙、西班牙和英國(guó)1976～2005年的水泥凈出口數(shù)據(jù)，結(jié)果表明，產(chǎn)能利用率是凈出口的主要影響因素，能源成本居其次，而碳價(jià)影響不顯著。在煉制工業(yè)，2005～2006年，煉制工業(yè)部門減少排放0.56%，而排放配額剩余7%，因此，沒有花費(fèi)購(gòu)買碳的成本。在鋼鐵行業(yè)，鋼鐵工業(yè)普遍從過分分配的配額中獲益；鋼鐵價(jià)格上揚(yáng)使得很難發(fā)現(xiàn)碳價(jià)對(duì)鋼鐵部門盈利能力的沖擊。歐洲是原鋁凈進(jìn)口地區(qū)，1999～2006年的數(shù)據(jù)表明，碳價(jià)尚未造成歐盟鋁進(jìn)口增加而影響國(guó)內(nèi)廠商的市場(chǎng)份額削減。
EU ETS幾乎不涉及CO2以外的溫室氣體排放。在歐盟，CO2以外的溫室氣體占總排放的20%，因此，EU ETS對(duì)完成《京都議定書》減排承諾的影響并不充分。而且，各個(gè)國(guó)家內(nèi)部差異很大，例如，在法國(guó)，ETS所涉及部門的排放僅占其溫室氣體總排放量的20%，而在愛沙尼亞，該比例為69%。
由于EU ETS只覆蓋歐盟45%的CO2排放，其影響有限。EU ETS涵蓋歐盟25個(gè)國(guó)家近1.2萬(wàn)個(gè)排放設(shè)施，包括煉油廠、煉焦廠、20MW以上的電廠、鋼鐵廠、水泥廠、玻璃廠、陶瓷廠以及紙漿造紙廠等，但還有55%的CO2排放沒有納入該交易體系。
減排成本可能會(huì)引起電價(jià)等能源價(jià)格上漲。隨著EUETS第二階段的開始，越來越多的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)。如果市場(chǎng)新入者是發(fā)電行業(yè)等碳密集行業(yè)，隨著碳價(jià)上升而帶來的成本上揚(yáng)，將一定程度上阻礙該行業(yè)科學(xué)技術(shù)的更新?lián)Q代，引發(fā)該行業(yè)低效率的額外投資，并長(zhǎng)期造成電力等能源價(jià)格的上漲。
EU ETS成交量依然有限。與《京都議定書》的減排承諾目標(biāo)相比，EU ETS的成交量仍相當(dāng)有限，每月成交量盡管一直在增長(zhǎng)，但尚未超過第一階段分配額的1.6%。
實(shí)現(xiàn)應(yīng)對(duì)氣候變化需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新。碳排放權(quán)交易只是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的必要條件，EU ETS只是在整個(gè)歐洲建立一個(gè)通用信用體系進(jìn)行排放權(quán)交易；僅僅依靠碳市場(chǎng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到應(yīng)對(duì)氣候變化的目標(biāo)。EU ETS雖然順利地完成了第一階段目標(biāo)，但仍然存在許多不足，需要有的放矢地改革和發(fā)展。具體可以考慮從以下幾個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)。
實(shí)質(zhì)性削減排放權(quán)數(shù)量，可以避免出現(xiàn)碳價(jià)大幅度跳水，提高EU ETS的流動(dòng)性，確保市場(chǎng)參與者的競(jìng)爭(zhēng)能力。只有增加碳市場(chǎng)的活躍度，同時(shí)確保適度的碳價(jià)，才能保證利益相關(guān)者對(duì)排放權(quán)成本的重視，使得各個(gè)排放單位重視技術(shù)進(jìn)步與排放權(quán)交易。
完善市場(chǎng)規(guī)則。對(duì)于已有市場(chǎng)參與者，需要根據(jù)行業(yè)的不同，進(jìn)一步細(xì)化減排行動(dòng)的基準(zhǔn)市場(chǎng)規(guī)則。對(duì)于市場(chǎng)新入者，則需要確保競(jìng)爭(zhēng)的初始公平性。完善的市場(chǎng)規(guī)則有助于減少不必要的損失，不過，因?yàn)樘际袌?chǎng)的特殊性，必須充分考慮到不同行業(yè)間的差異性。更重要的是，行之有效的市場(chǎng)規(guī)則有利于防止“競(jìng)次”（race to the bottom）現(xiàn)象的出現(xiàn)。
逐步擴(kuò)大排放權(quán)拍賣的份額。歐盟委員會(huì)應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)套期保值工具的使用，同時(shí)完善期貨市場(chǎng)交易規(guī)則，保障投資的安全性，降低市場(chǎng)紊亂出現(xiàn)的可能性。更有學(xué)者提出，在第三階段取消免費(fèi)發(fā)放排放權(quán)。
只有不斷改革，才能使得EU ETS真正發(fā)揮全局成本最小化的減排功效，為歐盟達(dá)成自身制定的減排目標(biāo)作出貢獻(xiàn)，也為其他國(guó)家碳市場(chǎng)的建立與發(fā)展壯大提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
EU ETS實(shí)踐對(duì)我國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化的機(jī)遇
1.政策調(diào)控與市場(chǎng)機(jī)制結(jié)合在應(yīng)對(duì)氣候變化中具有重要作用。
EU ETS的實(shí)踐證明，政策宏觀調(diào)控可以與市場(chǎng)機(jī)制有效結(jié)合起來。EU ETS這類跨國(guó)界的碳市場(chǎng)，是在歐盟委員會(huì)政策推動(dòng)下一步步建立起來的，沒有政策的支持，不可能在如此復(fù)雜的市場(chǎng)情形下，建立一個(gè)以全局成本最小化為目標(biāo)的排放權(quán)交易市場(chǎng)。中國(guó)30年來的改革開放成果證明，宏觀調(diào)控可以有效解決市場(chǎng)盲目性，用“有形的手”來影響“無(wú)形的手”。在應(yīng)對(duì)氣候變化的過程中，政府政策導(dǎo)向?qū)l(fā)揮決定性作用，有著遠(yuǎn)大的應(yīng)用前景。
2.中國(guó)可以利用EU ETS平臺(tái)贏取更大的CDM項(xiàng)目收益，提高話語(yǔ)權(quán)。
在可預(yù)期的將來，CDM所帶來的排放權(quán)將與EU ETS更緊密的結(jié)合，中國(guó)是最大的CDM供應(yīng)國(guó)，截至2008年4月，中國(guó)的減排量占全球的51%。中國(guó)有利用CDM機(jī)制獲得更多收益的潛力，隨著經(jīng)濟(jì)全球化日益深入，EU ETS的不斷完善和中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)CDM經(jīng)驗(yàn)的漸漸積累，無(wú)論是從獲取定價(jià)權(quán)的角度，還是從獲取更大收益的角度，中國(guó)均大有可為。
3.EU ETS給中國(guó)改善國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)體系帶來了機(jī)遇。
EU ETS建立的是一個(gè)可監(jiān)督的自由化競(jìng)爭(zhēng)體系，它提供了成員方通過自由化獲益的機(jī)制。期貨期權(quán)等現(xiàn)代金融工具的應(yīng)用，使得套期保值這一風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制發(fā)揮了應(yīng)有作用。這一市場(chǎng)機(jī)制，為國(guó)內(nèi)的各類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體系的完善提供了很強(qiáng)的示范性。中國(guó)可以從這一規(guī)范的排放權(quán)市場(chǎng)汲取經(jīng)驗(yàn)來改進(jìn)中國(guó)國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境，擴(kuò)大期貨期權(quán)市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，在贏得經(jīng)濟(jì)全球化利益的同時(shí)，最大限度地減少可能的風(fēng)險(xiǎn)與沖擊。
我國(guó)利用市場(chǎng)機(jī)制應(yīng)對(duì)氣候變化的挑戰(zhàn)
1.中國(guó)與碳減排相關(guān)金融產(chǎn)品開發(fā)不足，相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，參與國(guó)際碳配額市場(chǎng)程度較低。
參與歐洲碳市場(chǎng)的活躍和資本市場(chǎng)帶來的高收益吸引了國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注和實(shí)質(zhì)參與。但目前國(guó)內(nèi)僅有深圳發(fā)展銀行和中國(guó)銀行在2007年8月推出了“二氧化碳掛鉤型”人民幣/美元理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的是ECX上市、交易非常活躍的歐盟第二階段的EUA期貨合約，而且目前此類業(yè)務(wù)仍處于探索階段。除碳交易本身，EU ETS還催生了相關(guān)的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)，涌現(xiàn)出不少專門從事碳排放交易的公司，提供碳排放市場(chǎng)資訊、研究和經(jīng)紀(jì)服務(wù)。這一服務(wù)行業(yè)的缺乏也是國(guó)內(nèi)企業(yè)或機(jī)構(gòu)參與國(guó)際碳交易的瓶頸之一。
2.中國(guó)CDM碳市場(chǎng)缺乏中間商，目前仍處低端環(huán)節(jié)，間接參與碳配額交易的程度有限。
從目前狀況來看，在京都議定書機(jī)制下，對(duì)發(fā)展中國(guó)家來說，CDM是三種靈活機(jī)制中比較可行的一種。特別就中國(guó)情況來看，已經(jīng)具備《馬拉喀什協(xié)議》的條件，同時(shí)，也具有很廣大的CDM應(yīng)用前景。我國(guó)相關(guān)設(shè)備及技術(shù)水平相對(duì)落后，且具有低廉的勞動(dòng)力成本、較好的政策環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿?。這些特征一方面使得減排成本相對(duì)較低，能夠吸引發(fā)達(dá)國(guó)家的項(xiàng)目技術(shù)投資，然而另一方面，也反映了在全球范圍的碳交易中，我國(guó)仍處于低端市場(chǎng)。西方中間商在中國(guó)以8~10美元的價(jià)格收購(gòu)初級(jí)CER，在歐洲碳市場(chǎng)包裝成EUETS第二階段的CER期貨合約，價(jià)格就漲至15~17歐元，增值幅度達(dá)100%。
3.中國(guó)CDM項(xiàng)目運(yùn)行模式單一，機(jī)會(huì)成本高、市場(chǎng)影響弱，參與國(guó)際碳市場(chǎng)尚不規(guī)范。
中國(guó)CDM項(xiàng)目運(yùn)行模式仍比較單一。已被政府批準(zhǔn)的CDM項(xiàng)目有1000多個(gè)，其中絕大多數(shù)屬于雙邊遠(yuǎn)期CER合同，價(jià)格長(zhǎng)期鎖定，買方承擔(dān)CDM開發(fā)和CER交付的各種風(fēng)險(xiǎn)。雖然風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但仍需要面對(duì)買方不履行或賣方機(jī)會(huì)成本損失。但目前中國(guó)業(yè)主通常更重視短期效益，缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的了解，只要有買家出價(jià)合適就賣出，沒有對(duì)CER價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和控制；另一方面，國(guó)內(nèi)相關(guān)服務(wù)行業(yè)缺失，CDM項(xiàng)目供大于求，基本處于買方市場(chǎng)，各項(xiàng)目之間互相壓價(jià)競(jìng)相出售。這兩方面因素相互作用，使得我國(guó)在國(guó)際碳市場(chǎng)尚屬勢(shì)微。事實(shí)上，作為CER的最大供應(yīng)國(guó)，中國(guó)應(yīng)是國(guó)際碳市場(chǎng)的主體，在價(jià)格上具有話語(yǔ)權(quán)，但由于語(yǔ)言障礙、商業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺乏等諸多因素，使眾多中國(guó)企業(yè)對(duì)CDM國(guó)際規(guī)則及盈利模式缺乏深入的理解和應(yīng)用，因此在雙邊談判中處于弱勢(shì)，造成CER價(jià)格較低并且注冊(cè)后CER的賬戶歸屬等方面沒有取得公平權(quán)利。
4.中國(guó)碳交易市場(chǎng)仍處于原始階段，價(jià)格形成機(jī)制缺位，政府和機(jī)構(gòu)投資者任重道遠(yuǎn)。
發(fā)達(dá)國(guó)家的政府和商界對(duì)碳資源的價(jià)值有很高認(rèn)識(shí)。英國(guó)在歐洲最早實(shí)施了碳排放交易制度，是后來EUETS的基本框架。政府制定了透明、簡(jiǎn)便的碳交易項(xiàng)目申請(qǐng)程序，并且依賴于成熟的金融市場(chǎng)和世界金融中心的地位，吸引了大批碳基金和相關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)在英國(guó)進(jìn)行碳交易活動(dòng)。相比之下，中國(guó)的政府和投資者需要及時(shí)認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)中碳的“貨幣”屬性。中國(guó)碳交易市場(chǎng)仍處于原始階段，以公司之間的場(chǎng)外交易為主，缺乏價(jià)格形成機(jī)制。CDM市場(chǎng)缺乏規(guī)范和監(jiān)管，供需雙方信息不透明，買賣雙方和中間商缺乏標(biāo)準(zhǔn)和資質(zhì)。
5.建立碳排放交易體系是碳減排的有效途徑，但中國(guó)市場(chǎng)基礎(chǔ)尚未健全，推行碳交易需要逐步開展。
碳交易市場(chǎng)是目前唯一正在實(shí)踐的環(huán)境服務(wù)市場(chǎng)。通過碳交易市場(chǎng)，可以實(shí)現(xiàn)地區(qū)或全球范圍內(nèi)的低成本碳減排。同時(shí)從經(jīng)濟(jì)角度來看，可以達(dá)到市場(chǎng)收益最大化。EUETS在歐洲運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)為中國(guó)碳減排途徑提供了有益參考，然而是否要仿照EU ETS在中國(guó)建立國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)，仍需要從多方面考慮。
需要指出的是，在EU ETS經(jīng)驗(yàn)中，實(shí)施環(huán)境、參與者、經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)和組織方式都與中國(guó)有著本質(zhì)不同。在中國(guó)不同省市自治區(qū)中，資源分布、能源強(qiáng)度、各省市的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式都有所不同，管理方式的差異性也值得注意。更為重要的，EUETS的運(yùn)行基礎(chǔ)是完全市場(chǎng)化的。無(wú)論是參與行業(yè)還是運(yùn)行平臺(tái)，都建立在公開市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，這樣就保證了產(chǎn)業(yè)鏈的完整性、碳市場(chǎng)（及能源、技術(shù)等其他市場(chǎng)）的流動(dòng)性和價(jià)格機(jī)制的有效性。目前中國(guó)處于能源市場(chǎng)尚未完全放開、市場(chǎng)機(jī)制尚未完善的狀態(tài)，因此，要建立完全市場(chǎng)化的碳交易機(jī)制，勢(shì)必先天不足。
從全球碳市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和當(dāng)前進(jìn)程來看，中國(guó)具有相對(duì)較低的碳減排成本和較大的市場(chǎng)規(guī)模，在許多領(lǐng)域具有較大的減排潛力。同時(shí)CDM作為《京都議定書》確定的靈活機(jī)制之一，適合中國(guó)這樣的發(fā)展中大國(guó)進(jìn)行碳減排實(shí)踐，推動(dòng)碳市場(chǎng)的健康發(fā)展。然而CDM的實(shí)施在“后京都時(shí)代”存在較大不確定性。因此，CDM給我國(guó)帶來的商機(jī)可能有時(shí)間限制。在有限的時(shí)間內(nèi)，要最大程度地取得發(fā)展機(jī)會(huì)，仍存在很多挑戰(zhàn)。除以上提及的市場(chǎng)機(jī)制、金融服務(wù)、組織方式等，在技術(shù)和管理方式方面目前也存在很多相關(guān)問題。如減排量的核算受測(cè)度技術(shù)和數(shù)據(jù)的限制；相關(guān)監(jiān)管和協(xié)調(diào)也是與之相關(guān)的關(guān)鍵之一；長(zhǎng)期投資導(dǎo)向與短期獲利之間的平衡等，都是各方利益相關(guān)者需要考慮的問題。因此，利用國(guó)際碳市場(chǎng)提高我國(guó)能源利用效率，發(fā)展可再生能源，減少環(huán)境污染，降低碳排放量，實(shí)現(xiàn)起來仍是任重而道遠(yuǎn)，一哄而上或短期過熱都不能解決根本問題。
政策建議
1.提高對(duì)溫室氣體排放權(quán)交易價(jià)值的認(rèn)識(shí)。
提高對(duì)排放權(quán)交易價(jià)值的認(rèn)識(shí)需要自上而下推行，從國(guó)家到地方政府，一直到行業(yè)及企業(yè)層面。除相關(guān)的宣傳之外，更重要的是有組織有層次地深入了解歐洲以及全球的溫室氣體排放權(quán)交易機(jī)制，為進(jìn)一步在中國(guó)建立及完善溫室氣體排放權(quán)交易機(jī)制進(jìn)行充分的人才儲(chǔ)備、知識(shí)儲(chǔ)備和能力儲(chǔ)備。
2.加快溫室氣體排放權(quán)交易相關(guān)行業(yè)和業(yè)務(wù)的發(fā)展。
目前中國(guó)在參與最多的CDM項(xiàng)目交易中，還處于提供廉價(jià)資源的狀態(tài)，處于市場(chǎng)和價(jià)值鏈的低端。這對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)減排潛力大國(guó)來說，既是一種位置的失衡，又是資源的浪費(fèi)。因此，有意識(shí)地培養(yǎng)相關(guān)方面專家和業(yè)務(wù)人才，建立中國(guó)自己的中介機(jī)構(gòu)或服務(wù)行業(yè)，為國(guó)內(nèi)的CDM項(xiàng)目提供服務(wù)，是促進(jìn)我國(guó)溫室氣體排放權(quán)交易，并更好地參與國(guó)際交易的有效手段。
3.完善排放核算體系和方法。
溫室氣體排放量和減排量的核算是所有溫室氣體排放權(quán)交易的基礎(chǔ)。目前國(guó)內(nèi)的排放核算缺失情況比較嚴(yán)重。要想?yún)⑴c和實(shí)施國(guó)內(nèi)外的溫室氣體排放權(quán)交易，對(duì)各行業(yè)、企業(yè)、設(shè)備、工藝、裝置等的排放清單相關(guān)核算應(yīng)嚴(yán)格科學(xué)地進(jìn)行，并建立相應(yīng)的監(jiān)督核查工作機(jī)制。
4.積極適應(yīng)新形勢(shì)下的減排規(guī)則。
EU ETS相關(guān)法律與規(guī)章制度是國(guó)家間談判的典范，“后京都時(shí)代”的全球氣候談判仍存在大量的不確定性，所以，總結(jié)EUETS內(nèi)在的運(yùn)作機(jī)制與經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，有助于中國(guó)加快適應(yīng)新形勢(shì)下的減排規(guī)則，采取相關(guān)對(duì)策，在全球應(yīng)對(duì)氣候變化的談判過程中趨利避害，更好地保護(hù)中國(guó)的利益，贏得應(yīng)有的發(fā)展空間。
5.政府和投資者共同努力，盡快進(jìn)入國(guó)際碳市場(chǎng)。
政府應(yīng)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者參與CDM市場(chǎng)，加快CO2排放權(quán)衍生產(chǎn)品的金融創(chuàng)新、開展碳金融服務(wù)；投資者（主要是機(jī)構(gòu)投資者）充分利用國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)潛力巨大這樣的有利條件，做實(shí)CDM、集合大規(guī)模收購(gòu)CER后進(jìn)入ECX等進(jìn)行二級(jí)CER交易的場(chǎng)所建立交易頭寸獲利；機(jī)構(gòu)投資者也可以像中國(guó)銀行或深圳發(fā)展銀行那樣，開發(fā)與CDM或EUA相關(guān)的碳金融工具，投入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。
（作者單位：偉德國(guó)際1946bv官網(wǎng)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 / 偉德國(guó)際1946bv官網(wǎng)能源與環(huán)境政策研究中心 / 中科院科技政策與管理科學(xué)研究所）
《科學(xué)時(shí)報(bào)》 (2009-8-20 A3 觀察)
